Фетва об облигациях

Хвала Аллаху, Господу миров!
Да будут благословение и мир
Мухаммаду – нашему господину и последнему из пророков,
его роду и его сподвижникам!
ПОСТАНОВЛЕНИЕ № 60 (11/6)
Об облигациях
Совет Исламской академии правоведения (фикка) при Организации Исламская Конференция в ходе своей Шестой сессии, созванной в Джидде (Королевство Саудовская Аравия) 17-23 месяца шаабан 1410 года по хиджре (14-20 марта 1990 г.),
ознакомившись с результатами исследований, рекомендациями и заключениями, представленными на семинаре «Финансовые рынки», проведенном в г. Рабат (Королевство Марокко) 20-24 месяца раби сани 1410 года по хиджре (20-24 октября 1989 г.) Академией исламского правоведения (фикха) совместно с Исламским институтом исследований и подготовки кадров при Исламском банке развития по приглашению Министерства вакфов и исламских дел Королевства Марокко;
определив, что облигация представляет собой свидетельство, в соответствии с которым сторона, эмитировавшая его, берет на себя обязательство выкупить его по первому требованию владельца за номинальную стоимость с выплатой привязанного к ее номинальной стоимости фиксированного процента либо обеспечить заранее оговоренный доход в виде выигрышей, распределяемых по жребию, или в виде фиксированной премии, или в виде скидок;
постановил:
1. Выпуск, обращение и приобретение облигаций, представляющих собой обязательства о выкупе облигаций по их номинальной стоимости с выплатой фиксированного процента, привязанного к этой стоимости, или с заранее оговоренным доходом, запрещены шариатом, поскольку облигации по сути представляют собой кредит с выплатой ростовщического процента (риба). При этом не имеет значения, какая организация, частная или государственная, выпускает их. Использование по отношению к ним наименований «свидетельство», «чек» (инвестиционный, накопительный), а также переименование ростовщического процента в «прибыль», «доход», «агентский платеж», «отдача» сути дела не меняет.
2. Запрещаются облигации с нулевым купоном, поскольку они также представляют собой форму процентного кредита. Эти облигации продаются по цене, заниженной по отношению к их номинальной стоимости, а владелец пользуется разницей в цене в качестве скидки при покупке.
3. Запрещены также выигрышные облигации, поскольку это одна из форм кредита, когда все владельцы или часть из них получают выгоду или в виде дохода или в виде прироста к общей стоимости всех выпущенных облигаций. Кроме того, есть основания полагать, что такая система схожа с азартной игрой.
4. Альтернативой выпуску, покупке и обращению этих запрещенных облигаций, могут быть облигации сукук инвестиционного капитала (мудараба), вложенного в определенный проект или какую-либо инвестиционную деятельность. В этом случае владельцы таких облигаций получают не процент или единовременную выплату, а часть прибыли от выполнения проекта в зависимости от их доли в нем. При этом свой доход они получают только после фактического извлечения прибыли. По этому вопросу можно пользоваться формулировкой, приведенной В постановлении № 30 Четвертой сессии Совета Академии «Об облигациях долевого инвестирования (мукарада)».

Аллах всезнающий!